Retour d’experience : être investisseur aujourd’hui

Quelques éléments stimulants dans le métier d’investisseur

« J’estime qu’il y a deux grands axes dans ce secteur qui m’ont stimulé. Nous sommes d’abord sans cesse challengés sur des secteurs très diversifiés, et nos connaissances ne se suffisent pas à elles-mêmes. Aussi, nous sommes toujours amenés à apprendre et à questionner nos acquis. Dernièrement, j’ai pu travailler sur un dossier dans le secteur des énergies, et rencontrer l’entrepreneur ainsi qu’approfondir les tendances de ce secteur m’ont permis de challenger mes connaissances et même de les sourcer. J’ai donc choisi cette voie d’abord pour pouvoir entrer dans le détail d’une infinité de sujets.

Mais les compétences requises pour pouvoir exercer dans ce secteur sont également pour moi des points importants dans ce métier. La rigueur technique et financière requise, ajoutée à la prise de connaissance des documents stratégiques, permettent de belles montées en compétences qui ne sont pas négligeables. »

Éléments clés de lecture d’un projet

« Les éléments que j’examine dépendent de la maturité et du secteur de l’entreprise. Je n’étudierai pas de la même manière une entreprise industrielle ou le projet d’un software disruptif ! En revanche, en VC (early stage), on ne peut pas se focaliser seulement sur les résultats de cash opérationnel, nous regardons également la proposition de valeur et son assertivité, fondée sur des stratégies time-to-market, par exemple.

Je regarde également si le produit répond à un besoin et si le contexte micro/macro est encourageant. À mon sens, le parcours du fondateur est aussi un bon élément de lecture du dossier. En early stage, l’approche est donc aussi bien qualitative que quantitative. »

Grille de lecture du potentiel d’un projet

« Évidemment, il s’agit de sizer le marché, de challenger l’entrepreneur dans sa vision du projet et d’approfondir nos propres connaissances de l’environnement. Notre travail consiste également à anticiper les futurs effets de mode (d’ici 2, 5 ou même 10 ans). L’évaluation d’une entreprise passe nécessairement par une analyse approfondie de sa performance financière et opérationnelle à différents horizons de temps : il s’agit de décomposer son historique, de construire des modèles de croissance puis de projeter son potentiel dans le temps en se basant sur des hypothèses en lien avec notre compréhension de son activité et du marché.

Enfin, il reste essentiel de se forger une conviction et de concilier les données du marché et les tendances d’investissements. La vision globale du projet ne sera possible que si nous nous ouvrons au maximum. »

Tendances actuelles du marché de l’investissement

 « D’un point de vue européen, l’IA est une tendance très puissante. En effet, les politiques de soutien des projets techs se font de plus en plus nombreuses, notamment en France, et permettent un développement rapide des projets axés sur l’IA. »

Les défis d’un investisseur

« Un des points les plus difficiles est de se forger une conviction tout en s’affranchissant des effets de mode pour ne pas être biaisé dans la lecture du projet. Il faut également garder en tête que l’investissement n’est que le début de la vie d’un dossier dans un portefeuille, le challenge est donc d’instaurer une réelle relation de confiance pour un développement opérationnel sain et durable du projet. »

Quelques conseils pour lever des fonds

« Dans un premier temps, assurez-vous que votre dossier a réellement besoin de lever des fonds : lever des fonds n’est pas systématiquement une solution miracle pour répondre à vos besoins de croissance.

Quand le projet est relatif à des points très techniques, parfois peu maîtrisés par les investisseurs, je vous conseille d’être le plus clair possible et de bien expliquer vos enjeux technologiques ; afin de rendre votre proposition de valeur la plus compréhensible possible.

Outre ces conseils, il est évidemment essentiel de bien travailler vos supports de présentation afin de passer les « premières qualifications ». Les enjeux doivent être explicités, la présentation très claire (20 slides suffisent souvent), il est impératif de ne pas « noyer le poisson ». L’entrepreneur doit trouver le parfait équilibre : il doit être assertif et rassurant, faire rêver mais garder les pieds sur terre et se montrer rassurant. Le premier contact avec l’investisseur est particulièrement stratégique en ce sens, il faut savoir montrer que vous êtes prêts à évoluer avec l’investisseur et à faire mûrir votre projet.

Finalement, préparez et maîtrisez votre pitch, anticipez les questions des investisseurs et n’ayez pas peur de ces derniers pour optimiser vos chances de lever. »

Place des critères RSE dans les projets

« Il est clair qu’il existe une vraie tendance de fond sur les aspects sociaux et environnementaux dans les projets que nous évaluons. Non seulement est-ce un effet de mode, mais c’est également un point florissant de l’investissement aujourd’hui. Le mot « impact » est casé dans tous les projets, c’est évidemment une valeur ajoutée, mais ça ne fait pas tout le projet. En revanche, quand le projet est déjà solide, il s’agit d’une réelle valeur ajoutée. La vision RSE nous donne, en somme, une nouvelle clé de lecture. »

Changements majeurs dans l’industrie des VC

« À titre personnel, je suis convaincu que l’enjeu futur principal pour les fonds est d’utiliser la data comme outil de travail. Le VC de 2030 doit s’être affranchi des outils trop traditionnels afin de gagner du temps et de la qualité de travail.

Les outils algorithmiques et technologiques pourraient être employés dans les fonds à bon escient. En effet, les fonds gagneraient à se concentrer sur des tâches à plus forte valeur ajoutée car aujourd’hui, il y a une trop grosse perte de temps sur des taches manuelles non standardisées.

Demain, le métier d’analyste financier se rapprochera du métier de data analyst. »

Conclusion

L’expérience de Louis Tricard dans le domaine du capital-risque et de l’investissement permet de comprendre les enjeux actuels et les tendances émergentes dans le secteur de l’investissement. Son approche dans l’évaluation des startups met en lumière l’importance de la proposition de valeur, du timing et du parcours du fondateur.

Les défis auxquels il est confronté, tels que se forger une conviction tout en évitant les effets de mode, soulignent la complexité de ce métier.

Par ailleurs, l’intégration des valeurs sociales te environnementales dans les projets est devenue un élément clé, offrant une nouvelle perspective de lecture des initiatives entrepreneuriales.

En regardant vers l’avenir, Louis Tricard anticipe une transformation majeure dans l’industrie du capital-risque, avec l’utilisation intensive de la data et des outils algorithmiques. Cette évolution reflète la nécessité de gagner en efficacité dans l’évaluation des opportunités d’investissement. Ces changements annoncent une nouvelle ère pour les professionnels du secteur, où l’analyse financière se rapproche du travail de data analyst, témoignant ainsi des mutations rapides dans le monde de l’investissement et de l’entrepreneuriat.