> Nos fiches techniques > Valorisation > Valeur actuelle nette (VAN): définition, calcul et interprétation

Valeur actuelle nette (VAN): définition, calcul et interprétation

Qu’est-ce que la Valeur Actuelle Nette (VAN)? Comment la calculer et comment l’interpréter?

Valeur Actuelle Nette ? Comment interprète-t-on cet indicateur financier ? Quels renseignements donne la VAN sur la rentabilité d’un projet ? Cette fiche pratique traitera exclusivement de la Valeur Actuelle Nette et s’articulera autour de 3 points : la définition, les buts et les interprétations du point de vue de l’investisseur et de l’entrepreneur.

A) Définition : VAN pour Valeur Actuelle Nette

La VAN est la somme des free cash flow actualisés.

1°) Qu’est-ce qu’un free cash flow ?

somme des flux d’investissement et d’exploitation pour chaque année. Il traduit la richesse potentielle qu’un projet pourra générer.

1. Les flux d’exploitation

dépenses et des recettes associées à l’exploitation.

2. Les flux d’investissement

3. coût des équipements, les frais d’acquisition et le besoin en fonds de roulement qui résulte de cet investissement.

4. Un exemple pour bien comprendre

chiffre d’affaires prévisionnel de Benjamin sur 3 ans :

Les charges d’exploitations liées à son projet :

Il y a la fois des charges fixes (le loyer, l’agence marketing qui s’occupe du design du packaging…) et des charges variables (l’achat des composants, les frais de main d’œuvre, de distribution…)

machine pour 180€ qu’il amortira sur 3 ans et qui aura à la fin du projet une valeur vénale de 0. La valeur vénale d’un bien c’est sa valeur sur le marché. C’est la valeur du bien qu’il est possible d’obtenir sur le marché en cas de revente.

besoin en fonds de roulement d’un mois de chiffre d’affaires.

Flux d’investissement :

chaque année il amortira 60 et au terme des 3 ans la valeur nette comptable sera de 0.

BFR : il s’élève à un mois donc un douzième du chiffre d’affaires annuel
Delta BFR indique la variation du BFR, delta BFR de l’année N+1 est égale  = BFR N – BFR N+1

Tableau de flux d’investissement :

Tableau de flux opérationnel :

Tableau de flux de trésorerie disponible :

 

2°) Qu’est-ce que l’actualisation ?

déterminer la valeur d’une somme d’argent à une date antérieure. C’est déterminer ce que 100€ dans un ou deux ans valent aujourd’hui. Si j’ai 100€ euros aujourd’hui je peux acheter 100 baguettes à 1€ mais si j’ai 100€ dans un an je ne pourrai plus acheter 100 baguettes car le prix de la baguette aura augmenté. Si le prix de la baguette est dorénavant de 1.05€, je ne pourrai acheter que 92 baguettes.

coût du capital, c’est-à-dire la rentabilité annuelle attendue par les investisseurs.

Ici, supposons un coût du capital de 10%.

Exemple B : Nous considérons le même investissement initial mais des flux de trésorerie disponible de 80 en année 1, 2 et 3. Calculons la VAN du projet B.

 

La VAN sera dans ce cas de : -210 + 73 + 66 + 60 = -11

 

B) Quel est le but du calcul de la VAN ?

enrichissement lié à l’investissement. Les flux dégagés permettent de compenser l’investissement initial tout en satisfaisant les exigences des investisseurs.

la VAN est négative. Le projet n’est pas rentable. Le projet, permettra certes de dégager 80 en année 1, 80 en année 2 et 80 en année 3 mais en actualisant ses flux, c’est-à-dire en tenant compte de la rémunération des investisseurs, nous concluons que ses flux ne permettent pas de compenser l’investissement initial de 210. Il ne faut donc pas financer ce projet du côté des investisseurs ou mener à bien ce projet du côté entrepreneur.

C) Comment est interprétée la VAN du côté investisseur ?

Elle me permet de déterminer si la valeur actuelle des flux futurs, c’est-à-dire la valeur aujourd’hui des flux des années 1 2 3 … est supérieure à la valeur de l’investissement initial.

Le projet avec la VAN la plus élevée est le projet qui apportera le plus de valeur. Cependant, les investisseurs sont plus enclins à financer deux projets demandant peu de capital avec une VAN moins élevée qu’un projet avec une VAN très élevée mais demandant un investissement initial conséquent.

EnregistrerEnregistrer

Cette fiche vous a plu ?

 

Partagez-la !

 

REJOIGNEZ LES 20 000 MEMBRES DU CLUB MY BUSINESS PLAN

Vous voulez en savoir plus ?

De nombreux avantages pour les entrepreneurs et chefs d’entreprise

Télécharger des modèles gratuits

Obtenir des réductions pour entrepreneurs

Bénéficier de formations et de contenus gratuits

Nos fiches pratiques qui pourraient vous servir

comptable
Calculer le Coût d’Acquisition Client

Vous avez entendu parler de Coût d’Acquisition Client. Qu’est-ce que c’est ? Comment le calcule-t-on? Pourquoi est-ce une donnée importante lors d'une levée de fonds? Comment l’utiliser pour penser stratégie ? 

Découvrir
comptable
Comment calculer efficacement le seuil de rentabilité ou le point mort?

Comment calculer le seuil de rentabilité? Quelle différence avec le point mort? Quel intérêt pour le business plan?

Découvrir
comptable
Amortissement comptable: définition, calcul et durée

Qu’est-ce que l’amortissement ? Quelles sont les immobilisations amortissables ? Quelle différence entre la durée d’utilisation réelle et la durée d’usage fiscale ? Quels sont les principales méthodes de calcul de l’amortissement ? 

Découvrir
comptabilite
Calculer son taux de marge brute

Qu’est-ce que le taux de marge ? Quelle différence entre le taux de marge et le taux de marque ? Comment calculer le taux de marge ? Quel est l’intérêt du taux de marge ?  

Découvrir

Le cabinet My Business Plan a accompagné plus de 1000 entrepreneurs.

 

Pourquoi pas vous ?

  • MICHAEL BITTON

    Fondateur d’Adsrank

    Merci à Gaëtan pour son savoir-faire et professionnalisme. Il a immédiatement compris notre besoin et a réalisé rapidement un travail de haute qualité. Merci

  • LAURENCE LASCARY

    Fondatrice de DACP, production de films

    Gaëtan m’a aidé à passer d’une vision à des documents de projections compréhensible par mes interlocuteurs financiers. Pas toujours simple de modéliser une activité de production audiovisuelle et cinématographique mais il a su faire preuve d’agilité. Ainsi Gaëtan a été à mes côtés pour présenter et valoriser mon projet de développement à des partenaires potentiels.

     

  • FLORENT GARCIMORE

    Président de la Pianolab

     

    “Je recommande fortement les services d’accompagnement de Gaëtan Baudry et son équipe, à qui j’ai eu le plaisir de confier une mission d’élaboration d’un business plan pour ma société PIANO LAB

    Leur disponibilité, professionnalisme et méticulosité, avec un sens de l’écoute, ont en effet permis de produire un business plan solide et dont la rigueur a été appréciée par nos interlocuteurs financiers.”

     

  • LINDA LABIDI

    Fondatrice de Cooniz

    Le service proposé nous a aidé à structurer nos idées et les présenter de manières ludiques et accessibles. Ses différentes expériences nous ont aidé à optimiser notre approche et maximiser nos chances de succès. Professionnalisme, écoute et réactivité ont été le ciment de notre fructueuse collaboration

     

     

  • FLAVIEN POBELLE

    Fondateur du studio Pobelle Photographe

    L’agence My Business Plan, après plusieurs échanges (pertinents), a su comprendre mon projet et les différents enjeux pour aller au-delà même de ma demande initiale.
    Véritablement proactifs, Gaëtan et son équipe ont croisé mes données avec des statistiques nationales pour confirmer la faisabilité du projet et mettre l’accent sur les axes d’amélioration nécessaires.
    A la livraison de mon prévisionnel, la lecture était simple, cohérente et pertinente que j’ai pu présenter à ma banque.
    Ayant eu un sentiment d’écoute bien supérieur à la relation que j’ai pu avoir avec mon comptable, je recommande vivement l’agence My Business Plan qui savent véritablement être à l’écoute des entrepreneurs.

     

  • LAMINE KONE

    Fondateur de Poro institute

     

    J’ai fait appel à deux reprises au cabinet My Business Plan et les missions ont été réalisées avec beaucoup de professionnalisme, à ma grande satisfaction.
    Monsieur Baudry et son équipe font montre d’une grande écoute et une analyse fine des caractéristiques  des projets qui leur sont soumis.
    J’ai recommandé le cabinet à un ami entrepreneur d’un projet d’envergure et ce dernier m’a aussi fait part de sa satisfaction. 
    Je recommande fortement le cabinet My Business Plan à tous les entrepreneurs avec la garantie d’un travail rigoureux à même d’ “accrocher” pour  les investisseurs.

     

  • DAVID KADOUCH

    Fondateur de Dalux Real Europe

    Travaillant sur mon projet novateur dans le secteur de l’immobilier de luxe, depuis plus de 2 ans, je n’avais jamais élaboré de business plan digne de ce nom pour convaincre les investisseurs institutionnels de me suivre sur ce projet. Afin de clôturer ma levée de fonds, il me manquait un business plan simple, percutant, convaincant et en anglais s’il vous plaît. Je suis tombé par hasard sur le net sur le cabinet My Business Plan et je ne le regrette pas ! Il m’a tout refait en 4 jours chrono pour un livrable hyper professionnel et top ! Je referais appel au cabinet si besoin.

o

Vous avez une question,
un besoin ?

Que ce soit pour votre banque ou pour lever des fonds, notre expert vous aidera à vous poser les bonnes questions, à choisir les bonnes options stratégiques, trouver un business model pertinent et rédigera un business plan convaincant aux yeux des financeurs.

Consultant business plan

Gaëtan Baudry

N’hésitez pas à le contacter pour tous vos besoins

06.09.17.41.06

restez informés sur nos dernières sorties

Inscrivez vous à notre newsletter !

Newsletter

 

 

Se faire conseiller gratuitement par un comptable